Los metales preciosos constituyen, junto con los valores y los activos líquidos, un componente interesante de la cartera. Sin embargo, ¿cómo se puede llevar a cabo exactamente una inversión de este tipo?
Los metales preciosos constituyen, junto con los valores y los activos líquidos, un componente interesante de la cartera. Sin embargo, ¿cómo se puede llevar a cabo exactamente una inversión de este tipo? ¿Cuál es la ventaja del oro físico frente al denominado «oro en papel»? ¿Qué metales preciosos son preferibles? ¿Son más interesantes las monedas o los lingotes? ¿Cuál es la diferencia entre las monedas de inversión y las monedas numismáticas? ¿En qué horizonte temporal tiene sentido una inversión en metales preciosos? A continuación, abordaremos brevemente estas cuestiones.
Los inversores deben tener siempre presente la regla general de que las altas expectativas de rentabilidad conllevan también altos riesgos. En principio, los activos nunca deben concentrarse únicamente en uno o unos pocos títulos o clases de activos. La mayoría de los expertos recomiendan, en el marco de una estrategia de inversión a largo plazo, una proporción de oro de al menos entre el 5 % y el 10 %.
Los inversores disponen de una amplia variedad de opciones para invertir en metales preciosos. Además de la inversión física en monedas, lingotes, etc., existen numerosos productos cotizados en bolsa, como los ETF, los certificados o las acciones de minas.
La posesión física de monedas de inversión o lingotes de oro presenta una diferencia fundamental con respecto a la inversión en valores. Se elimina el riesgo de contraparte o el riesgo empresarial asociado a las acciones de minas de oro. Dado que esta es una de las características más interesantes de la cartera de oro, plata y platino físicos, hay muchos argumentos a favor de mantener los metales preciosos en forma física. El oro físico no puede quebrar y no está vinculado a ninguna promesa de pago; es extremadamente líquido y puede venderse sin costes de transacción significativos.
Como alternativa a la inversión física, a menudo se recomiendan valores como los denominados ETF («Exchange Traded Funds»). Por ello, también se habla de «oro en papel», en contraposición al oro físico, es decir, las monedas y lingotes de oro. Estos valores suelen reflejar la evolución del valor del oro, pero, a su vez, conllevan un riesgo de contraparte y están sujetos a una comisión de gestión adicional. Además, la situación fiscal puede resultar en ocasiones desfavorable en comparación con una inversión en metales físicos. La ventaja más importante de la inversión en valores vinculados al oro, por el contrario, es que el inversor no tiene que preocuparse por el almacenamiento.
Una inversión en acciones de minas de oro tampoco es comparable a una inversión en oro físico, ya que la evolución de la cotización de las acciones puede desvincularse considerablemente del metal. Además, la evolución del valor de las acciones suele ser mucho más volátil que la del oro. Por otra parte, existe el riesgo de que las acciones pierdan todo su valor en caso de insolvencia.
En el caso de la inversión física, el oro goza de ventajas fiscales frente a la plata y el platino, ya que su compra no está sujeta al IVA. Una vez transcurrido el plazo de especulación de un año, las ganancias derivadas de la venta de oro ya no están sujetas al impuesto sobre la renta (Situación en Austria: en caso de residencia fiscal en el extranjero, pueden aplicarse regulaciones distintas). La mayor densidad de valor del oro también favorece a este metal precioso en el caso de inversiones de mayor cuantía.
Las monedas bullion, es decir, las monedas de inversión, están dirigidas específicamente a los inversores y se acuñan en grandes cantidades. Una ventaja decisiva para el inversor es que la prima de acuñación de las monedas suele ser muy reducida. Se caracterizan por una alta ley y suelen fabricarse con un peso de una onza troy, es decir, 31,1 gramos. Además, a menudo también se encuentran disponibles denominaciones más pequeñas, como por ejemplo 1/2, 1/4, 1/10 y 1/25 de onza. No obstante, en el caso de las unidades más pequeñas hay que contar con recargos más elevados.
A menudo, las monedas de lingote son de curso legal en su país de origen. Así, por ejemplo, la Vienna Philharmonic de 1 onza tiene un valor nominal de 100 €. El valor nominal tiene un carácter más bien simbólico por ser considerablemente inferior al valor del metal. Las monedas bullion más conocidas, además de la Vienna Philharmonic, son el Krugerrand de Sudáfrica, la Maple Leaf de Canadá, la Koala de Australia y la American Gold Eagle de los Estados Unidos.
Los lingotes de oro son reservas de valor estandarizadas y reconocidas a nivel mundial que pueden canjearse por dinero en efectivo prácticamente en cualquier parte del mundo. Cuanto mayor sea el peso del lingote, menor será la prima, es decir, el recargo sobre el precio del oro que se aplica por la acuñación y la fundición del lingote. Dicho de otro modo: con lingotes más grandes, se obtiene más oro por el mismo dinero. Los lingotes están disponibles a partir de 1 gramo. También hay que tener en cuenta la ley de los lingotes. La ley más alta de los lingotes de oro es «999,9», lo que significa que el lingote está compuesto por al menos un 99,99 % de oro puro. En este caso, también se habla de oro fino de cuatro nueves.
Se distingue entre lingotes fundidos y troquelados. Por lo general, los lingotes de menos de 100 gramos se troquelan y acuñan (lingotes acuñados), por lo que presentan una superficie más fina. A partir de 250 gramos, se encuentran principalmente lingotes fundidos (lingotes de fundición), que presentan un aspecto más rugoso y, en su mayoría, bordes redondeados, así como una superficie mate, lo que, sin embargo, no supone una pérdida de calidad.
Además de la ley, el peso y el emblema de la casa de acuñación, los lingotes siempre llevan un número de producción. Todos los lingotes de Münze Österreich AG cumplen con el denominado estándar «Good Delivery» («buena entrega») de la London Bullion Market Association (LBMA). Esta certificación, reconocida internacionalmente, garantiza la máxima seguridad y calidad. Los lingotes con la certificación «Good Delivery» son aceptados y comercializados en todo el mundo. Para los inversores particulares, apenas son relevantes los denominados «lingotes estándar», que suelen pesar 400 onzas, es decir, 12,44 kg.
Otros lingotes dignos de mención —con recargos generalmente más elevados— son:
El valor de las monedas numismáticas (monedas de colección) se compone del valor del metal y del valor de colección, por lo que, en conjunto, es considerablemente superior al mero valor del material. Por lo general, el valor del metal es fácil de determinar. Sin embargo, para poder determinar un valor de colección justo se requieren conocimientos previos considerables. Las monedas de colección no son, ni mucho menos, tan líquidas como las monedas de inversión y, además, se caracterizan por una diferencia notablemente mayor entre el precio de compra y el de venta. Esto supone una desventaja para el inversor.
Las monedas de colección o medallas son muy apreciadas como regalo para familiares y amigos, sobre todo en ocasiones especiales como bodas y bautizos. A diferencia de las medallas, las monedas son medios de pago oficiales con los que se podía pagar, o se sigue pudiendo pagar, en el país de emisión. Por ello, las monedas siempre llevan acuñada la denominación de la moneda, así como un valor nominal.
En resumen, cabe señalar que, a efectos de inversión, hay muchos argumentos a favor de invertir en metales preciosos físicos. Los lingotes y las monedas de inversión son especialmente adecuados para ello.
Le ofrecemos algunas pautas que le ayudarán a decidir si le conviene invertir en oro.
Precisamente en tiempos difíciles desde el punto de vista económico y político, el oro ofrece al inversor un alto grado de seguridad.